三个维度看脑机接口行业发展趋势

目录介绍

1 技术层面：多维度路径对比下组件的细致拆解

1.1 主要分类及应用——侵入式处于技术验证及探索期，非侵入式商业化落地较快

1.2 技术路径对比——侵入式处于技术验证及探索期，非侵入式商业化落地较快

1.3 侵入式——信号质量最好，手术难度较大

1.4 半侵入/介入式——信号质量相对较高，平衡了信号质量和创伤风险

1.5 非侵入式——信号较弱，多模态技术融合交互提高准确性

2 市场层面：从规模、场景、上下游、政策支持、医保支付、中美投融资特点、中美监管及取证难度来看脑机接口全球发展趋势

2.1 市场规模——2024年全球约26亿美金，国内约32亿人民币

2.2 目前非侵入式商业化占主导，由于安全优势、持续提升的技术性能、多元化的应用场景

2.3 行业上下游——上游决定性能的关键，中游系统集成百花齐放，下游医疗逐步拓展至消费

2.4 政策——顶层设计明确、地方精准培育、注册审批流程优化、支付瓶颈打通

2.5 医保支付——各省份医疗服务费用价格规定陆续出台，浙江省率先将服务费有条件纳入医保

2.6 投融资——美国投融资金额远高于中国，巨头主导金额巨大

2.7 监管和取证难度——中美对于侵入式/半侵入/介入式都是III类医疗器械管理类别

3 中美进程对比：脑机不断创新，从组件及不同技术路径的探索上看中美进程、临床及获批情况

3.1 中美对比——美国侵入式整体领先，中国在柔性电极等新材料领域有局部优势，并在半侵入式赛道上开辟了具有中国特色的技术路径

3.2 新材料与柔性电极——中国潜力最大的领域，部分成果已实现并跑甚至局部领跑

3.3 神经芯片与脑电采集设备——美国在系统级产品和芯片集成上暂时领先，中国则在特定场景和算法上表现优异

3.4 关键卡点——技术卡点各有侧重，路径创新和部件优化从未停止

3.5 临床及获批情况——侵入式中美在临床试验，半侵入式美国进度快，非侵入式国内百花齐放

4 企业梳理：美国及中国重点企业产品进展梳理

4.1美国脑机接口重点企业梳理

4.2 中国重点企业梳理

5 投资建议

6 风险提示