► 资本当属头号风险，矿企要在企业增长与恪守资本纪律（Capital Discipline）之间取得平衡，以满足市场对能源转型矿物不断飙升的需求。► 矿企进一步优化环境管理，采取更广泛的环境、社会与治理（ESG） 管理方式，重点关注废弃物、水资源和“自然向好”愿景。► 受需求飙升、勘探成本高企和勘探发现不足等因素影响，资源和储量枯竭首次上榜十大风险，排名高居第四位。

摘要：2025年《政府工作报告》首次将“具身智能”列入国家未来产业重点培育清单。具身智能作为与物理实体融合的人工智能，正在成为改变人类生产生活方式、推动社会智能跃升的重要引擎，有望催生颠覆性终端产品装备，促进生产力和生产关系的深层次变革。过去一年，具身智能在运动场上实现运动能力突破，在训练场中学习作业技能，为真实场景应用打下基础。产业整体展现出“融合”“多元”“繁荣”的发展特点：一是聚焦实现软硬、知行和虚实融合，突破智能瓶颈。推进软硬融合创新，加速具身基础模型和本体结构的软硬协同进化。关注知行合一，打造感知决策行动一体化的闭环链路。打通虚实贯通路径，推动从仿真模拟到现实实践的迁移和部署。二是打造“上天入海涉险”多元化产品，加速细分场景拓展。在具身智能加持下，各类硬件载体从单一用途到多用功能，从移动范围突破到解决操作难题，从工厂、车间等结构化环境到航空、水下、极限环境等非结构化自然环境，呈现明显的智能化突破和场景拓展。以四足、多足、轮足等机器人载体以及无人车、无人机、无人船和可变形移动装置等为代表的移动类产品，解决“去哪里”问题；以协作机械臂、复合轮臂式机器人、人形机器人等操作类产品，解决“干什么”问题。三是产业生态体系不断完善，市场空间广阔。行业应用、产品服务、技术服务和基础设施四大板块逐步形成完整产业链。具身智能并非单一技术的突破，而是一场由技术、工程、场景与资本合力推动的全球浪潮。作为一个长坡厚雪的赛道，在热潮背后也面临三大“非共识”：一是路径选择争议，“感知－认知－决策－执行”的实现，数据和模型孰重孰轻？二是本体构型争议，打造通用的唯一终极形态还是面向场景的专用构型？三是数据方案争议，真实数据与仿真/合成数据如何选择、处理和混合训练？具身智能整体处于发展早期，面临“数据－模型－本体－场景”难闭环，商业模式、规模化量产、标准缺失等产业化挑战。商用落地处于初期探索阶段，将从“科研试验”迈向“进厂入户”。在此背景下，中国信息通信研究院继《具身智能发展报告（2024年）》后第2 次发布具身智能蓝皮书，本蓝皮书聚焦过去一年来具身智能产业的新发展新变化新挑战，总结梳理国内外具身智能产业、技术、应用等方面的发展特点，并对未来发展进行展望。

摘要：在过去二十五年间，航空业一直处于显著的增长轨迹上。客流量增长了三倍，如今服务的机场对数翻了一番，飞行的飞机数量也翻了一倍。尽管面临诸多历史性挑战——包括9/11恐怖袭击、全球金融危机和COVID-19大流行——这一增长依然实现。韧性是这一行业经得起考验且不可动摇的特质。未来几十年可能会带来不确定性和障碍，但也会有同样多的机会和结构性驱动因素支持航空运输的进一步连通性和增长。事实上，虽然自2008/09年全球金融危机以来，商品贸易全球化有所放缓，但全球旅游的传播——即人与人、文化与文化的连接——仍在继续。此外，服务贸易仍在迅速扩张，自2010年以来，其增长速度比商品贸易快近两个百分点，并超越了实体商品的交换，将不同的经济体联系起来。消费者持续将航空旅行作为他们支出选择的优先选项。旅行支出占可自由支配支出的比例已恢复到疫情前的水平左右，在某些情况下甚至超过了疫情前。几项关键长期驱动因素支持这一趋势。总体而言，相对于收入水平，平均机票价格已下降。这一趋势在过去十年在亚太地区尤为明显。就连北美和欧洲等更为成熟的市场也看到了可负担性的提高。

摘要：具身智能作为推动经济增长和社会发展的新技术新产业力量，近年来在大模型和多模态感知技术的推动下取得了显著进展。具身智能在生产制造、服务、特种作业等领域的应用不断拓展，展现出巨大的市场潜力。然而，具身智能产业发展仍面临诸多挑战，包括技术瓶颈、数据治理与隐私保护、伦理与安全规范、人才短缺以及国际竞争等。为应对这些挑战，本报告提出了技术创新、人才培养、数据治理、政策支持和国际合作等多方面的建议。同时，强调“智能向善”是智能产业发展的终极目标，需要各方协同努力，确保技术进步服务于人类福祉提升。本报告从十个角度观察具身智能之技术突破、产业发展、应用场景和治理体系，试图在具身智能发展全景中捕捉一些值得关注的亮点和思考。