存储行业景气度持续上，深受益生成式AI产业浪潮

目录介绍

1 存储行业百花齐放，DRAM和NAND备受关注

1.1 存储芯片种类丰富，不同各有所长

1.2 国产存储奋起直追，中企业有望在全球扮演重要角色

1.3 DRAM和NAND市场份额占比最大，竞争格局相对集中

1.3.1 DRAM和 NAND Flash占剧超 占剧超 95% 市场份额

1.3.2 DRAM市场三大巨头垄断，中美为主力

1.3.3 NAND供给格局相对分散，市场竞争激烈

1.3.4 其他芯片产品市场规模小，业内厂商布局分散

1.4 DRAM分类 繁多，海外技术迭代迅速

1.4.1 DDR5取代DDR4逐渐成为市场主流，HBM受益AI需求快速增长

1.4.2 DRAM技术持续迭代，进入10nm时代

1.5 NAND堆叠层数取得重大突破，国内厂商奋起直追

1.6 NOR FLASH 技术及产业演进方向

2 存储行业周期特点显著，供需共同发力推动市场进入上通道

2.1 主流产品市场规模周期性波动显著，疫情催生需求上行

2.2 智能手机、PC、AI服务器为主要需求市场，三方新带动发展

2.3 海外大厂去库存初具成效，储价格逐步回暖

3 HBM技术带来内存升级，突破AI训练算力瓶颈

3.1 AI算力需求持续增长，传统内存方案受限

3.2 工作原理及加艺

3.3 龙头企业加速技术迭代，市场规模快提升

4 终端AI不断优化，DDR需求有望增长

5 其它产业及技术趋势

5.1 传统体系结构限制存算性 能，存算一体架构成为未来主流方案

5.2 CXL技术突破“存储墙”限制，内使用效率进一步提高

6 产业链相关标的

7 风险提示