钢结构行业：静水深流，行稳致远

目录介绍

1 钢结构：建筑工业化滥觞

1.1钢结构与装配式建筑：回溯发展历史理清“鸡与蛋”的关系

2 产业链：中游厂商受上下游影响大

2.1 上游钢铁行业总体产能过剩，地产、基建占需求超50%.

2.2 中游集中度仍低，强者恒强局面显现.

2.3 市场渗透率有待提高，下游业务增长潜力足

3 行业核心驱动力：建造成本变化，产业政策支持

3.1 建造成本改善，造价制约减弱

3.2 产业政策支持，有望促使钢结构渗透率提升

4 趋势变化：总包推进，智能转型，业务外延

4.1 外部：工程总承包模式大势所趋

4.2 内部：智能制造转型，数字管理赋能

4.3 外延：BIPV市场广阔

5 财务分析：业绩增长，营运改善，利润提高

5.1 订单、产量双增，业绩持续增长

5.2 利润水平提高，资产负债率上升，营运能力改善

6 估值分析：当前估值处于历史低位

7 风险提示

8 鸿路钢构

9 精工钢构

10 东南网架

11 富煌钢构